SEC, Düzenleme Fitilini Ateşleyebilir!

FTX Krizi Gölgesinde SEC ve Goldman Sachs Hamleleri İle Glassnode Verileri

Kripto para piyasası güne yine heyecan verici gelişmelerle uyandı desek abartmış olmayız. Kripto piyasasının yönüne ilişkin fikir verebilecek yapıda olan bu gelişim haberlerinin bazıları olumlu bazıları ise olumsuz işaretler taşıyor.

Bu gelişmelerden yapılacak çıkarımlar farklı olsa da, hepsinin ortak noktası, kripto dünyasının en büyük borsalarından biri olan FTX borsasının iflası sonucunda ortaya çıkan kriz.

İlk olarak, kısaca SEC diye ifade edilen ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun başkanı Gary Gensler 13 Aralık tarihinde, FTX krizi yüzünden ortaya çıkan yatırımcı kayıplarını ve bu kayıpları gidermek için alınması gereken tedbirleri ele alacağı bir sunum yapacak. Demokrat parti yetkililerine yapacağı bu sunumda Gensler, kripto piyasası hakkında yapılacak düzenlemeler konusunda fikir verebileceğinden dolayı, Bitcoin başta olmak üzere tüm piyasanın burada yapılacak açıklamalara göre fiyatlanması beklenebilir. Merkeziyetsizlik kavramına sadık kalınması adına düzenleme fikrinden hoşlanmayan bir kripto topluluğunun varlığına rağmen, yatırımcıyı koruyacak ciddi tedbirler alınacağına dair yapılacak bir açıklama, güven vereceğinden piyasanın yeşile dönme olasılığı mevcut elbette.

Diğer bir gelişme, Avustralya'nın en büyük geleneksel borsaları arasında yer alan Swyftx’in CEO’su Alex Harper’ın yaptığı oldukça negatif değerlendirmeler. Böylesine büyük çaplı bir finans kuruluşunun CEO’sunun yaptığı açıklamalar tabiki piyasada ciddiye alınıyor. Harper’a göre, FTX krizi piyasada “Siyah Kuğu Etkisi” meydana getirdi. Bu kavram, finans piyasalarında sürpriz bir gelişme sonucu ortaya çıkan krizleri tanımlamak için kullanılıyor. Ünlü CEO’ya göre, FTX krizi kripto para piyasası için bir siyah kuğu etkisi anlamı taşıyor. Bu konuda yalnız olmayan CEO’ya, FTX krizinin domino etkisi yaratacağını söyleyen Binance CEO’su CZ de Kraken gibi kripto borsalarının yaptığı işten çıkarma haberlerine dayanarak eşlik ediyor. Kripto piyasasının çok daha büyük krizlere gebe olduğunu düşünenler arasında ünlü finans yazarı Nassim Nicholas Taleb de yer alıyor. Talep’in, kripto piyasasının buzul çağı yaşayacağına dair yorumunu FTX krizinden önce yaptığı biliniyor. Talep ayrıca, geleneksel piyasalarda yaşanan istikrarsızlık sonucu ortaya çıkan Bitcoin’in önünde sonunda çökeceğini, geleneksel finans sistemiyle başa çıkamayacağını iddia eden biri.

FTX krizinin ortaya çıkardığı sonuçları pozitif olarak değerlendirmemize sebep olabilecek gelişmeler de olmuyor değil.

ABD’nin önemli finans kuruluşlarından Goldman Sachs, yaşanan krizi fırsata çevirmeye çalışıyor. FTX krizinden olumsuz etkilenen kripto şirketlerini satın almaya hazırlanan Goldman Sachs’in dijital varlık yöneticisi Mathew McDermott, Blockchain teknolojisinin umut vaat ettiğini belirterek bu alanda yatırım yapmayı sürdürdüklerini ifade ediyor. Böyle büyük bir finans kuruluşunun özellikle böylesi bir çöküş döneminde yatırım yapmayı planlaması piyasaya güven vermesi açısından önemli bir faktör olabilir.

Tüm bunların yanı sıra, kripto para piyasasını analiz eden büyük platformlardan biri olan Glassnode de yayınladığı son raporla içi kararmış olan yatırımcının yüreğine su serpiyor.

Glassnode, FTX krizinin kaldıraçlı işlemler üzerindeki olumsuz etkisini değerlendirirken geçmiş kriz dönemlerinde yaşanmış kayıpları da ele alarak bir sonuca varıyor. Rapora göre, FTX krizi yüzünden kaldıraçlı işlemlerde yaşanan 4,4 milyar dolarlık kayıp şu ana kadar yaşanmış en büyük kayıp olarak tarihe geçti. Son zamanlarda piyasada yukarı yönlü bir hareketlenme tespit eden Glassnode, büyük bir yükseliş dalgası için şartların oluşmadığını da vurgulamayı ihmal etmiyor. Ayrıca analiz platformu, 2018, 2015 ve 2011 yıllarında meydana gelen kriz dönemlerinde yaşanan kaldıraçlı işlemler merkezli kayıplara nazaran bu seferki kayıpların 14 kat daha fazla olduğunu ortaya koyuyor. Terra krizinde bile sadece 700 milyon dolarlık kayıp yaşandığını belirten Glassnode, bir taraftan da bunun iyiye işaret olabileceğini belirtiyor. Çünkü, Glassnode’nin geçmiş verilere dayanarak yaptığı analizler, en büyük kayıpların ardından boğa döngüsü yaşandığı şeklinde. Glassnode son olarak kripto para piyasasında yaşanması muhtemel konsolidasyon (güç toplama) sürecinin birkaç ay daha süreceği yönünde bir çıkarım yapıyor.

Peki, tüm bu verileri göz önüne aldığınızda sizce kripto para piyasası toparlanabilecek mi ve bu ne zaman olacak?

Yatırım tavsiyesi değildir.

Glassnode biraz saçmalamış bence. Çok kaybettirdi, daha fazla kaybettirmez mantığı bu değil sadece hiçbir finansal araçta geçerli değil. Gerekli ortam oluşmadıktan sonra açıkçası boğa piyasasının şu aşamada gelmeyeceğini, boğa piyasasını biraz daha beklememiz gerektiğini düşünüyorum. YTD